info@PortalDerWirtschaft.de | 02635/9224-11
Suchmaschinenoptimierung
mit Content-Marketing - Ihre News
KFM Deutsche Mittelstand AG |

KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "7,875%-Pfleiderer-Anleihe" (UPDATE)

Bewerten Sie hier diesen Artikel:
0 Bewertungen (Durchschnitt: 0)


7,875%-Pfleiderer-Anleihe wird als "durchschnittlich attraktiv" (positiver Ausblick) (3,5 von 5 möglichen Sternen) eingeschätzt


7,875%-Pfleiderer-Anleihe wird als "durchschnittlich attraktiv" (positiver Ausblick) (3,5 von 5 möglichen Sternen) eingeschätztDüsseldorf, 9. ...

Düsseldorf, 9. September 2016 - In ihrem aktuellen Mittelstandsanleihen-Barometer zur Pfleiderer-Anleihe (A12T17) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "durchschnittlich attraktiv" (positiver Ausblick) (3,5 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.

Wesentliche Gründe für die leichte Bewertungsänderung sind die trotz Kapitalerhöhung der Pfleiderer Grajewo S.A. rückläufige Eigenkapitalquote in Verbindung mit einer gegenüber der Ersteinschätzung geringeren Rendite zum möglichen Kündigungstermin im Jahr 2017.

Pfleiderer ist in der Holzverarbeitung tätig und konzentriert sich auf die Produktion von Span- und Faserplatten sowie weiterverarbeiteten Holzplatten. Die Gesellschaft agiert als Zulieferer der Möbel- und Bauindustrie. Das Unternehmen betreibt insgesamt neun Werke, davon fünf Werke in Deutschland und vier Werke in Polen. Die Produktion in Deutschland samt Vertriebstätigkeit in Westeuropa ist im Segment Core West, die Produktion in Polen samt Vertriebstätigkeit in Osteuropa ist im Segment Core East zusammengefasst. Die Geschäftsaktivitäten beider Segmente werden unter der Pfleiderer Grajewo S.A. - einer an der Börse Warschau notierten Aktiengesellschaft - vereint. Diese hält 100% der Anteile an beiden Segmenten.

Geplanter Börsengang in Polen erfolgreich umgesetzt, derzeit Hebung weiterer Synergiepotenziale
Die im letzten KFM-Barometer vom 21. Oktober 2015 genannte Rückkehr an die Börse wurde zwischenzeitlich erfolgreich umgesetzt: Die westeuropäischen Aktivitäten der Pfleiderer-Gruppe wurden im Januar 2016 vollständig von der Pfleiderer Grajewo S.A. übernommen. Hierzu führte die Pfleiderer Grajewo S.A. im Januar 2016 erfolgreich eine Kapitalerhöhung in Höhe von rund 350 Mio. PLN (entspricht etwa 80 Mio. Euro) durch. Die Finanzinvestoren Strategic Value Partners LLC und Atlantik S.A. sind zusammen mit weiterhin über 50% an der Pfleiderer-Gruppe beteiligt. Derzeit befindet sich die Gruppe in der Integrationsphase der Segmente Core West und Core East. Nach Unternehmensangaben sollen bis 2018 Synergien von 30 Mio. Euro gehoben werden.

Weiterhin positive Entwicklung des ertragreichen Kerngeschäftes
Nach der Fokussierung der Pfleiderer-Gruppe auf das stabile und ertragreiche Kerngeschäft in Europa setzt das Unternehmen die positive Entwicklung der letzten Jahre fort. Im Jahr 2015 erzielte Pfleiderer Umsatzerlöse von 984 Mio. Euro. Im Vergleich zum Vorjahr 2014 haben sich die Umsatzerlöse um 2,5% erhöht. Analog zur Umsatzentwicklung wurde das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von etwa 120 Mio. Euro in 2014 um 10,6% auf etwa 132 Mio. Euro im Jahr 2015 gesteigert. Im ersten Halbjahr 2016 erhöht sich das bereinigte Ergebnis nochmals: Das bereinigte EBITDA kann von 64,4 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum um nahezu 10% auf 70,4 Mio. Euro gesteigert werden. Der Umsatz im ersten Halbjahr 2016 beträgt 489 Mio. Euro und hat im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 1,8% abgenommen. Dies resultiert im Wesentlichen aus Währungskurseffekten.

Pfleiderer weist zum 30.06.2016 trotz Kapitalerhöhung der Pfleiderer Grajewo S.A. eine rückläufige Eigenkapitalquote von 27,2% auf (Stand 31.12.2015: 31,5%), wobei diese Entwicklung u.a. darauf zurückzuführen ist, dass das Segment Core West im Zeitraum vom 01.01.2016 bis 19.01.2016 noch nicht vollkonsolidiert ist. Das Unternehmen erwirtschaftet im Durchschnitt der letzten zwölf Monate einen weitgehend stabilen und deutlich positiven Free Cashflow von durchschnittlich über 10 Mio. Euro pro Quartal, der für Investitionen in Wachstum oder zur Entschuldung zur Verfügung steht.

7,875%-Pfleiderer-Anleihe mit Laufzeit bis 2019
Die im Juli 2014 emittierte Anleihe der Pfleiderer GmbH ist mit einem Zinskupon von 7,875% p.a. (Zinstermin halbjährlich 01.02. und 01.08.) ausgestattet und hat eine Laufzeit bis zum 01.08.2019. Im Rahmen der Anleiheemission wurden insgesamt 321,68 Mio. Euro platziert. Der Emissionserlös dient der Refinanzierung der Gruppe. Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch die Emittentin ist laut Anleihebedingungen seit 01.08.2016 zu 103,938%, ab 01.08.2017 zu 101,969% und ab 01.08.2018 zu 100% des Nennbetrages möglich.

Fazit: Durchschnittlich attraktive Bewertung mit positivem Ausblick
Aufgrund des ertragreichen und cashflow-starken Kerngeschäftes, des positiven Ausblicks aufgrund des Synergiepotenzials von 30 Mio. Euro, der aber auch trotz Kapitalerhöhung leicht rückläufigen Eigenkapitalquote und der gegenüber der Ersteinschätzung geringeren Rendite von 5,17% p.a. (auf Kursbasis 104,19% am 08.09.2016 bei Kündigung zum 01.08.2017 zu 101,969% des Nennbetrages) bewerten wir die 7,875%-Pfleiderer-Anleihe nun als "durchschnittlich attraktiv" (positiver Ausblick) (3,5 von 5 möglichen Sternen).

Über die KFM Deutsche Mittelstand AG
Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Experte für Mittelstandsanleihen und Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2). Manager dieses Fonds ist die WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. Der Fonds bietet für private und institutionelle Investoren eine attraktive Rendite in Verbindung mit einer breiten Streuung im Mittelstandsanleihen-Markt. Die Investmentstrategie des Fonds basiert dabei auf den Ergebnissen des von der KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahrens KFM-Scoring. Die KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2015 als Finalist für das KFM-Auswahlverfahren und die überdurchschnittliche Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS ausgezeichnet.

Hinweise zur Beachtung
Diese Pressemitteilung stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots dar, sondern dient allein der Orientierung und Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Die in dieser Ausarbeitung enthaltenen Informationen erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit und sind daher unverbindlich. Soweit in dieser Ausarbeitung Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und enthalten keine Aussage über die zukünftige Entwicklung, insbesondere nicht hinsichtlich zukünftiger Gewinne oder Verluste. Diese Ausarbeitung stellt ferner keinen Rat oder Empfehlung dar. Wichtiger Hinweis: Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken, insbesondere dem Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, verbunden. Sie sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese Informationen stützen. Bitte wenden Sie sich hierzu an Ihre Kredit- und Wertpapierinstitute. Die Zulässigkeit des Erwerbs eines Wertpapiers kann an verschiedene Voraussetzungen - insbesondere Ihre Staatsangehörigkeit - gebunden sein. Bitte lassen Sie sich auch hierzu vor einer Anlageentscheidung entsprechend beraten. Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS ist in dem genannten Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des Artikels investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Ersteller oder an der Erstellung mitwirkende Personen halten Anteile am Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS. Aus Veränderungen des Anleihekurses kann sich ein wirtschaftlicher Vorteil für die KFM Deutsche Mittelstand AG, den Ersteller oder an der Erstellung mitwirkende Personen ergeben. Vor Abschluss eines in dieser Ausarbeitung dargestellten Geschäfts ist auf jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch Ihren Berater erforderlich. Ausführliche produktspezifische Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen Anlegerinformationen sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft (WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg) sowie bei Zahl- und Informationsstellen (M.M.Warburg Bank & CO Luxembourg S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg, M.M.Warburg & CO KGaA, Ferdinandstraße 75 in D-20095 Hamburg oder Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21 in A-1010 Wien) erhältlich. Für Schäden, die im Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verteilung dieser Ausarbeitung entstehen oder entstanden sind, übernehmen die KFM Deutsche Mittelstand AG und die Verwaltungsgesellschaft keine Haftung. Kontakt
KFM Deutsche Mittelstand AG
Hans-Jürgen Friedrich
Rathausufer 10
40213 Düsseldorf
0211-21073741
info@kfmag.de
http://www.kfmag.de/


Web: http://www.kfmag.de


Für den Inhalt der Pressemitteilung ist der Einsteller, Hans-Jürgen Friedrich (Tel.: +49 211 210 73741), verantwortlich.


Keywords: Pfleiderer, KFM Deutsche Mittelstand AG, Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS, KFM-Barometer, Hans-Jürgen Friedrich, Gerhard Mayer, Anleihenkauf, Fonds Anleihe

Pressemitteilungstext: 1148 Wörter, 8892 Zeichen. Als Spam melden

Unternehmensprofil: KFM Deutsche Mittelstand AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist auf die Analyse und die Auswahl von Investments in festverzinsliche Wertpapiere mittelständischer Unternehmen spezialisiert.

Die KFM Deutsche Mittelstand ist Initiator des Deutschen MIttelstandsanleihen FONDS.

Für den Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS analysieren die Experten der KFM AG permanent nahezu jeden einzelnen Emittenten. So verfügen sie in einem wachsenden Markt über ein großes Know how und sind in der Lage, die Unternehmensanleihen mit dem besten Chancen-/Risikoprofil herauszufiltern.

Für Investoren, die in einem niedrigen Zinsumfeld vom Erfolg familiengeführter mittelständischer Unternehmen profitieren wollen. Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS investiert breit gestreut in sorgfältig ausgewählte Unternehmensanleihen. Die Anleger profitieren von:

Einer einmaligen Transparenz aller Investments
Sicherheit durch Auswahl und Überwachung
Jährliche Ausschüttung


Kommentare:

Es wurde noch kein Kommentar zu diesem Thema abgegeben.



Ihr Kommentar zum Thema





Weitere Pressemitteilungen von KFM Deutsche Mittelstand AG lesen:

KFM Deutsche Mittelstand AG | 09.12.2016

Gläubigerversammlung zur Bestellung eines neuen Gläubigervertreters für die GEWA-Anleihe (WKN A1YC7Y) soll kurzfristig einberufen werden

Düsseldorf, 9. Dezember 2016 - Nachdem die GEWA 5 to1 GmbH & Co. KG den Insolvenzantrag gestellt hatte, bündeln die Anleihegläubiger ihr Interesse, um einen neuen unabhängigen Gläubigervertreter zu bestellen. Mittlerweile haben private und i...
KFM Deutsche Mittelstand AG | 29.11.2016

Die KFM Deutsche Mittelstand AG ruft bei der GEWA-Anleihe zur Bündelung der Rechte der Anleihegläubiger auf - kostenfreie Vertretung der Interessen

Düsseldorf, 29. November 2016 - Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Initiator des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS, der mit 1.317.000 Euro in der 6,50% GEWA-Anleihe (WKN A1YC7Y) investiert ist. Die GEWA 5 to 1 GmbH & Co. KG hat Insolvenz bea...
KFM Deutsche Mittelstand AG | 24.11.2016

Hörmann Finance GmbH zahlt 6,25%-Anleihe vorzeitig zurück - Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS (A1W5T2) verbucht Kursgewinn

Düsseldorf, 24. November 2016 - In ihrem Mittelstandsanleihen-Barometer zu der 6,25%-Anleihe der Hörmann Finance GmbH (A1YCRD) vom 18.10.2016 wies die KFM Deutsche Mittelstand AG bereits darauf hin, dass eine vorzeitige Rückzahlung der Anleihe zum...