High-Grade on Fire: Wer greift bei diesem NPV-Monster zuerst zu?

Drittempfehlung (Art. 8 DelVO 2016/958): Unveränderte Weitergabe eines von Dritten erstellten Werbeartikels · Original-Ersteller: SRC swiss resource capital AG · Erstveröffentlichung (Original): 13.01.2026, 5:47 Uhr Berlin/Zürich · Link zur Originalveröffentlichung

- Anzeige/Werbung - Dieser Artikel erscheint im Auftrag von Amex Exploration Inc.! Bezahlte Beziehung: keine · Erstveröffentlichung: 14.01.2026, 5:44 Uhr Berlin/Zürich ·

Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

Gold startet 2026 mit Ansage: Nach dem Rekordjahr 2025 gibt es auch im neuen Jahr direkt wieder Rückenwind, durch fallende Realzinsen, rekordhohe ETF-Zuflüsse und anhaltende Käufe der Notenbanken.

Die jüngste Eskalation in Venezuela trieb Gold intraday erneut deutlich nach oben. Gleichzeitig bleibt die strukturelle Nachfrage robust: Laut dem World Gold Council erreichte die Gesamtnachfrage im dritten Quartal 2025 ein neues Hoch, ETF-Zuflüsse markierten 2025 den stärksten Jahresanstieg, und Zentralbanken setzten ihre Nettozukäufe bis November fort. Auf der Makroseite haben reale US-Renditen (10-Jahre TIPS) seit Jahresende nachgegeben – ein klassischer Katalysator für Gold, der die Opportunitätskosten des Haltens senkt.

Hinzu kommen Hausmeinungen großer Häuser: HSBC sieht im ersten Halbjahr 2026 Spitzen bis 5.050 USD/oz, Morgan Stanley veranschlagt 4.800 USD/oz bis Q4/2026 – Szenarien, die angesichts politischer Risiken und geldpolitischer Lockerungsfantasie alles andere als abwegig erscheinen.

In genau diesem Setup spielen hochgradige, kapital-effiziente Goldprojekte in Tier-1-Jurisdiktionen ihren Hebel aus: Sie verbinden Margenstärke mit planbarem Ramp-up – und sind damit prädestiniert für Re-Ratings, Partnerschaften und M&A-Interesse. Und genau an dieser Stelle kommt Amex Exploration (WKN: A2DJY1) ins Spiel!

Amex Exploration (WKN: A2DJY1) ist ein kanadischer Gold-Explorer mit Sitz in Montréal. Das Flaggschiff-Gold-Projekt Perron liegt im Abitibi-Greenstone-Belt in Québec, nahe Normétal und im Fahrbereich von Val-d’Or/Preissac. Amex erkundet dort ein hochgradiges, mehrzöniges Goldsystem und verfolgt einen zweistufigen Entwicklungsplan: erst kapitalleichter Start via Contract Mining & Toll-Milling, anschließend der Ausbau mit eigener Anlage. Parallel werden die Ressourcen durch laufende Bohrprogramme – inkl. Perron West – erweitert. Ein strategischer Produzenten-Investor (u. a. Eldorado Gold) ist bereits an Bord.

Abitibi kann´s!

Abitibi hat diesen besonderen Rhythmus: Wenn Grade, Geologie und Timing zusammenfinden, verschiebt sich die Wahrnehmung schneller, als der Markt reagieren kann. Genau an diesem Punkt steht Amex Exploration (WKN: A2DJY1) mit seinem Flaggschiff-Gold-Projekt Perron. Das Projekt liefert, was institutionelle Investoren in einem späten Zyklus suchen: substanziellen Werthebel auf den Goldpreis, disziplinierte Kapitalführung und einen klaren, operativ realisierbaren Pfad vom Papier in den Cashflow.

Die jüngste Peer-Analyse zurrt das fest: Auf Basis der PEA liegt der nach Steuern diskontierte Projektwert bei rund 1,085 Mrd. CAD – gerechnet bei absolut konservativen 2.500 USD/oz!  Und dennoch bietet das Projekt schon einen gewaltig hohen IRR von 70 % aufgrund der sehr niedrigen Gesamtförderkosten (AISC) um 1.061 USD/oz. Das ist nicht nur „gut“, das ist im aktuellen Umfeld eine Kombination, die Margen schützt und Ausführungsrisiken messbar senkt. Dazu kommt ein LoM-Head-Grade von 5,1 g/t und eine Minenlaufzeit von etwa 17,5 Jahren, die geplante Langfristproduktion liegt im Schnitt bei rund 95.000 Unzen/Jahr – solide, skalierbar, finanzierbar.

Quelle: Amex Exploration (Unternehmenspräsentation)

Der entscheidende Unterschied zu vielen Entwicklungsstories ist jedoch die Kapitalarchitektur! Denn Perron setzt auf einen zweistufigen Start: zunächst ein CAPEX-schonender Anlauf mit externer Erzverarbeitung, anschließend der Ausbau mit eigener Anlage. Das zieht Cashflows nach vorne, reduziert den initialen Verwässerungsdruck und gibt dem Team Zeit, reale Untertage-Daten in die Feinplanung zurückzuspielen – ein operatives „Feedback-Loop“, das in der Praxis oft den Unterschied zwischen Plan und Premium ausmacht. In unserer Vergleichsmatrix rückt Perron deshalb genau dorthin, wo institutionelles Geld hinschaut: hoher NPV je Initial-CAPEX-Dollar bei überdurchschnittlichem Grad.

Quelle: Amex Exploration (Unternehmenspräsentation)

Wir sehen das Projekt von Amex Exploration (WKN: A2DJY1) im High-Margin-Quadranten nordamerikanischer Goldentwicklungen – eine seltene Schnittmenge aus Profitabilität und Kapitaldisziplin, die den Werthebel nicht nur auf den Goldpreis, sondern auf jede investierte CAPEX-Einheit legt.

Für Investoren bedeutet dass, das eine asymmetrische Ausgangslage, die vermutlich auch schon potenzielle Übernehmer auf dem Radar haben! Klar definierte Meilensteine auf der Engineering- und Genehmigungsseite, absehbare metallurgische Validierungsschritte und kontinuierliche Bohrergebnisse sollten sukzessive die „Bewertungs-Lücke“ schließen – nicht als narrativ, sondern entlang messbarer Kennzahlen. Eine Bewertungslücke könnte aber womöglich auch ein potenzieller buy-out schließen, oder mindestens gewaltig angleichen.

Makro-Kontext spielt der Story definitiv in die Karten!

Québec ist nämlich ein bewährtes Revier mit Infrastruktur, Talent und transaktionsfreudigen Nachbarn. Jüngste Transaktionen im Umfeld zeigen, dass High-Grade in Québec weiterhin Zahlungsbereitschaft findet, selbst im breiter werdenden Kostenteppich zahlen Käufer für Projekte, die NPV/Capex und Betriebsrisiken überzeugend balancieren.

Der in unserer eigenen Peer-Analyse vermerkte Fresnillo-Deal (780 Mio. CAD, 31.10.2025) belegt, dass hochwertige Goldprojekte selbst in volatileren Marktphasen auf zahlungsbereite Käufer treffen. Vor diesem Hintergrund ist Amex Exploration (WKN: A2DJY1) mit seinem zweistufigen Ramp-up – ein zunächst CAPEX-schonendes Toll-Milling mit anschließendem Ausbau einer eigenen Aufarbeitung. Dank klar nachvollziehbarer Kostenparameter und hochgradigem Ressourcenprofil strategisch hervorragend anschlussfähig.

Dieses Setup adressiert genau die Präferenzen potenzieller Erwerber: frühe Cashflows, kontrollierter Kapitaleinsatz und eine Qualitätsbasis, die im aktuellen Québec-M&A-Umfeld regelmäßig mit Bewertungsprämien honoriert wird.

Quelle: Amex Exploration (Unternehmenspräsentation)

Das Projekt lässt sich einerseits als Build-to-Operate-Story eigenständig entwickeln, andererseits bietet es sich als satelliten­fähiges Zubringer-Asset für Betreiber mit nahegelegenen Hubs an, die bestehende Mühlen- und Untertage-Infrastruktur effizienter auslasten möchten. Diese Kombination aus Grad, Kapitaldisziplin und potenzieller Einbindung in etablierte Verarbeitungsnetzwerke schafft – vorbehaltlich Genehmigungen, Finanzierung und technischer Bestätigung – einen nachvollziehbaren industriellen Case, der in der aktuellen Québec-M&A-Landschaft Beachtung finden kann.​

Quelle: https://www.commodity-tv.com/play/amex-exploration-feasibility-study-for-very-economic-gold-project-in-canada-coming-in-2026/

Fazit:

Amex Exploration (WKN: A2DJY1) vereint genau die Zutaten, die im Gold-Bullenmarkt zählen: ein hochgradiges Abitibi-Asset mit überzeugender Ökonomie (NPV5% ~C$1,085 Mrd., IRR ~70 %, AISC ~US$1.061/oz, LoM-Head-Grade ~5,1 g/t, ~17,5 Jahre Lebensdauer, Ø-Output ~95 koz/J), einen kapital­schonenden Zwei-Phasen-Ramp-up (zunächst Toll-Milling, danach eigene Anlage) und einen klaren operativen Pfad vom Papier in den Cashflow.

Zusammen mit dem District-Scale-Potenzial von Perron, der Nähe zu existierender Infrastruktur und dem strategischen Interesse im Umfeld – belegt durch jüngste Québec-Deals und mehrjährige M&A-Bereitschaft – entsteht ein asymmetrisches Chance/Risiko-Profil mit sichtbarer Re-Rating-Option, sofern die nächsten Meilensteine (Bulk-Sample/Metallurgie, Engineering/Permitting, kontinuierliche Bohrergebnisse) planmäßig geliefert werden. Kurzum: Grad + Kapitaldisziplin + industrieller Fit treffen bei Amex Exploration (WKN: A2DJY1) auf ein Umfeld, das Qualität bezahlt – genau die Konstellation, in der sich Bewertungen erfahrungsgemäß spürbar bewegen können.

Glück auf und herzliche Grüße aus der Schweiz.

Ihr Marc Ollinger

Swiss Resource Capital AG

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Dieser Werbeartikel wurde am 11.01.2025 durch einen freien Journalisten für die Swiss Resource Capital AG erstellt.

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